3年，趣店從零做到了百億美元市值。
2014年4月趣店（原趣分期）成立，以校園貸起家。2017年10月18日在紐約證券交易所掛牌上市，開盤市值達113.31億美元。主營業務為現金貸及分期購物電商平台。
趣店CEO羅敏稱自己趕上了“寒門出貴子”的時代。12年前，22歲的江西小鎮青年羅敏揣著2000元闖蕩北京。12年間，換了16處住所，住過北大南門的床位，東直門的地下室...... 12年裡，羅敏做了幾十個創業項目，並見證其中絕大部分的死去。12年後，他所創立的趣店終於“逆襲”，按照持股21.6％計算，羅敏身價已超百億元人民幣。
羅敏（左）
招股書顯示截至2017年6月30日，趣店2017年上半年總營收為18.33億元，淨利潤9.73億元，利潤率53.1％截至2017年2季度，趣店集團註冊用戶約為4790萬，平均月度活躍用戶數2890。 6萬。
趣店投資方為藍馳創投，源碼資本，崑崙萬維，螞蟻金服，鳳凰祥瑞等。其中，崑崙萬維董事長周亞輝與羅敏的故事尤其值得一提。周亞輝不僅完整經歷了趣店的投資過程，更把它直白地記錄下來。
從左至右分別為崑崙萬維董事長周亞輝，趣店集團創始人羅敏，源碼資本創始人曹毅
以下內容為周亞輝的趣店投資筆記節選：
入夥趣分期
曹同學（曹毅，源碼資本創始人，原紅杉中國副總裁）有一天突然在微信上問我：“你好，亞輝，有一個跟投的機會，看看你那邊有沒有興趣”。
這個機會就是趣分期，曹毅是這麼跟我吧啦的，“他（指趣分期）呢，主要是給大學生提供消費金融的。大學生買iPhone，買小米手機，找他們可以來做分期0.12個月，18個月，年化下來利率在40％;另外一端他們把資產賣掉，通過P2P，成本是在15％以內，這個裡面就會有25個點利差然後違約率極低，他的壞賬只有3-4筆，總共他的量已經做得很大了，目前一天放款六七百萬了，年底預計一個月能做到小10個億。這是一個非常快速增長的公司，資產類型也很好，並且形成了閉環“。
曹毅繼續跟我說：“他這個公司從價值來講，目前估值還是很低的，怎麼來看呢，一個是跟人人貸比，人人貸當時融資在估值6億美金的時候，基本上每天的放款量也就是500萬人民幣不到，趣分期已經700萬了。第二個他資產類型比人人貸更好，違約率更低。如果跟電商比，當然跟電商有點不太一樣，毛利跟電商差不多的，如果從純利來說，比電商還高，10％淨利。從這個角度來講，他跟聚美比，聚美現在銷售額也就不到10個億吧，所以他的銷售額已經超過聚美，淨利率差不多。所以對比看來，趣分期現在其實是非常低的一個估值“。
“這個公司50億美金有機會，你投嗎？”（曹毅原話）。
你丫，一上來就說未來其實幾十億美金。我想了想，回了句，“可以，可以多投嗎？我們投1200萬美金。”（也是原話）
緊接著一個週末，我，曹毅跟趣分期CEO羅敏見了面，我看了看人就定了一半，羅敏看面相，看談吐，看肢體語言都比較老練，有些氣場，像是個下手比較狠的人。羅敏跟我講了他們的競爭對手分期樂，以及他怎麼在14年9月開學後反超分期樂的。以及對於萬分之幾壞賬率的控制是怎麼做到的等等。
再後來的日子，我去他們公司看了看，一個大開間沒有隔斷，一堆人在一起鬧革命，跟我們08年剛開始創業的時候挺像的。我覺得好，但同去的有人覺得不好，說像個騙人的傳銷組織。不過總體來說大家工作熱情蠻高的。
最關鍵的時間點到了，我得去看看競爭對手分期樂吧，我很快用我的人脈網絡得知DST確定要領投分期樂5000萬美金，估值Pre2.5億。得到這個信息，我就100％確定要投趣分期了。兩家公司業務量差不多，分期樂估值都2.5億了，我投趣分期的估值才1.x的億，這個下行風險挺低的，除非資本市場發生重大變化，要不這個投資性價比挺高的。
從校園分期到白領分期
春節期間，大學放寒假，校園分期的業務自然也就沒有什麼可以做的。那段時間，我持續跟羅敏聊著業務，他那個時候就想著要做成人市場的白領分期了。
“**挺不看好白領分期，他說他做過，13％壞賬率。”我問羅敏。
“人群不一樣。”
“咱們還得小心這一塊的風控。風控有什麼舉措？”
“客單初開始做小，我覺得就是找優質人群，問題不大的，白領太氾濫了，我們就做小眾人群，確定身份，金額初期小，3萬以內信用貸（後來事實證明這個信額度都高了，這個額度其實很難切入去做）“。
大家可以看到，早在一開始創業初期，羅敏就在考慮來分期的業務了，所以後來趣店能成功開拓來分期業務，實在不是“運氣”二字這麼簡單。
春節回來，羅敏有些著急了，他天天聯繫我，說“要不先做一輪3000（萬）美金的融資，估價稍微低點也行，這樣基本不用再融資了”，“要不你這邊和西格各投1500總共三千“。
“你錢主要花在那裡？”
“獲取用戶，團隊，就這兩個部分。”
“各自每個月多少？”
“三月預計人力750佔比2.5，市場900佔比3,5.5成本，3億銷售額”。
“你現在多少人？薪酬福利全部多少？”
“往後人力成本維持在1個月1000萬，現在1200（人）全職，薪酬650萬。”
“關鍵你要想好你的互聯網產品是什麼？沒有線上化，產能和效率無法提升，規模化很困難”（說實話，當回過頭看看到這句話的時候，我都沒想到我的水平有這麼高，這是我說的最精彩也是最關鍵的一句話）。
“我們這個月暫停發傳單了，發現用戶量沒有明顯下降，這是一次嘗試，這樣我們成本中人效會很好。”
“互聯網產品怎麼做的呢？這個月市場費用花在哪裡？”
“這個月推APP，按實際認證用戶來付費，一個APP5元，我們這個月即便是單機，銷售費用佔比不到2”。
“我覺得你怎麼做互聯網產品還沒有完全想好，這塊最關鍵，最後有多少人養成了在線使用服務的習慣。”
“你看我們這個月市場費降下來，依然有大批用戶過來，這個就是我們互聯網的能力呀，現在70多萬註冊用戶，今年發展到1000萬，那麼用戶就基本覆蓋OK了，用戶有需求自然來了“。（說得倒也不錯）
也許是那天想得太多，晚上一晚上睡不著，失眠了，翻來覆去想這個案子，躺下了又起來把招商銀行線上分期商城研究了一遍，看了很多關於信用卡中心的材料，我認為一家互聯網化的信用卡公司應該是有很大機會，哪怕是在學校市場，未來還可以隨著他們學生畢業進入社會，金融會伴隨他們一生。
我突然產生了一個大膽的念頭，我要領投趣分期5000萬美金，而不單單是1500萬美金，我認為這家公司能做大，只要解決了線上化這個問題。怎麼樣解決這個問題了，要像信用卡中心學習，現在有手機APP，一個APP就能是一張信用卡，根本不需要去發卡呀，趣分析之前的業務只相當於信用卡中心的分期商城，是金字塔的塔尖，沒有信用卡，沒有塔基，業務很難做大呀。信用卡是用來支付各種高頻購物需求的，把學校周邊商戶和電子商務都串起來。
說乾就幹，我約了羅敏和曹毅第二天到我辦公室，跟他們說了我的想法，羅敏也剛好想到一塊了，我們確定了產品名字就叫趣支付和趣店。我還跟羅敏，曹毅約定，投的5000萬美金必須堅決執行這個戰略，不然我就不投了，他們也都答應了。
燒錢！燒錢！
就這樣，我們把乙輪投資趣分期5000萬美金的事情搞完了。
趣味分期也很快上了相當於信用卡的趣支付和趣店（校園裡的C2C小件電商平台），每個大學生在線上完成各種信息註冊後，趣支付自動給每個大學生授信1000元人民幣，可以在趣店購買日常生活的用的方便麵，可樂等產品，這樣就不需要靠線下地推大軍一個個學校的去做面簽授信了，完成了把用戶從線下趕到線上的過程。
趣店應用
在中國消費金融的發展過程中，線上化是最重要的一步，只靠線下發展，是無法實現規模化的高速發展的，做起來之後線上的效率一定比線下高，但做線上開始做的時候是非常難的，一定要找對切入點。
趣分期的這個打法是非常有效的，發展10萬店鋪10萬大學生自己配送，趣分期幾乎可以在一年之內把2000萬全國大學生都發展為自己的用戶（而按之前的速度，十年都做不完）。
“我要瘋狂砸錢，然後發展商戶，我要每個月砸3000萬進去呀，三個月砸一個億，到六月底目標一百萬單。”羅敏說。
我問：“你說每個月砸3000萬下去，怎麼個燒法？”
“補貼，發展100萬用戶。”
“具體怎麼補貼？”
“每個用戶補貼5次，每次6元，讓他們每天來搶購1分錢商品，每個人可以搶購5次。按照最多一個用戶補貼36元，如果這招能迅速搞定1000萬購買用戶，那也只要3.6億。
“3.6億很多了，美團外賣做到100萬單每天好像才1個億，你去問問哈，餓了麼更少市場費”。
“美團花了不止這些市場費吧，聽曹毅說一個月燒2億”。
“那是後來，開始不多，你去問問，後來打仗才多的。”
“這個只是最多3.6億，真正不會那麼多，但是我們速度一定要快，迅速拿下市場。
“對，一個月結束戰鬥。”（我說的，現在看就是跟著起哄）
果真跟計劃的一樣，業務成長得很快，四月第一到十萬單，五月份30萬單，看起來到六月100萬但問題不大，補貼也從一單6元降至了一單4元，後來降至2塊。羅敏基本上控制著每天最多補貼不超過100萬人民幣，配送原來補貼2元，改成了補貼1元，準備20萬單之後搞滿減方案，組合銷售，商品有利潤，不會虧太多。
白領市場
業務發展不錯，我們也繼續按照當初三人會議既定計劃，底層做趣支付和趣店，中間層做商品分期和趣券，同時把租房分期作為一個銜接產品也做起來了，這樣可以把大學生畢業後也轉化為我們的用戶。
這個時候，羅敏又開始想著要出去融錢，他說出去按6億美金出去融一輪，我們正商量這事，螞蟻金服找上門來了，羅敏跟他們講了發展戰略和業務數據，資本一加淘寶的故事，通過趣店開通信用用戶，主力銷售是在分期和趣券上。
螞蟻金服非常認同。同時他們也有自己的戰略考慮，他們當時重點推廣芝麻信用，當年還是新生事物，他們要求每個申請趣支付的用戶必須註冊申請芝麻信用，他們算過，趣分期一天可以給芝麻信用帶來10萬量級的新增用戶。
就這樣，螞蟻金服很快決定領投趣分期的Ç輪融資，距離上一輪我領投趣分期才過去5個月時間。
9月1日開學季當天，趣分期一天就做了2億GMV，確實業務有上了一個新的台階。他也一直在尋找突破白領人群的方式，一年前做過白領貸，做過高管貸，業務突破口也都沒有找到，不是很成功，我也一直有跟他有交流。
“非學生市場，你想好怎麼切入了嗎？這個市場做起來，你就牛了。”
“想好了，這個月中旬上線。”
“怎麼做切入？”
“跟芝麻信用合作，先賣蘋果在直接借錢，通過芝麻信用分和反欺詐做前置風控，地面配合送貨上門簽訂合同做二次前置風控。”
“芝麻信用分管用嗎？”
“管用，弄好了明年100億，這一塊直接3％淨利潤”。
就這樣，趣分期啟動了面向非學生市場的平台 - 來分期，這是第三次做面向成人消費分期市場的嘗試了之前失敗過兩次，但這一次，借助芝麻信用分這個神奇的工具，做起來了。而且更為重要的一點是，與市面上大量的現金貸不同，來分期的商品分期銷售占到了很大的比例，可以說既是一個金融平台，也是一個電商平台。
CEO羅敏能打幾分？
怎麼評價羅敏這個人呢？我就按照我的“怎麼做1億美金/ 10億美金/ 100億美金公司的創業/投資”這個理論體系去評估一哈他。
從吳世春到李想，從王慧文到鮑岳橋，他認識一批當今很活躍的互聯網公司高層，BD商務擴展能力非常強;他管理2000人的地推團隊，整個公司人力成本一直控制1000萬以下，今年公司這麼大也才600人不到，成本控制能力非常強--1億美金公司CEO他可以打滿分;
他把握趨勢的能力很強，很容易抓住創業熱點，善變（最近流行一個雞湯文說善變是創業者的優秀品質），一個東西不行就馬上停，試下一個東西;同時行動力很強，手很快，大家可以看到，他幾乎就是想到就馬上去做，而且出手堅決果斷，天下武功，唯快不破--10億美金公司CEO他可以打滿分;
百億美金公司CEO我認為最重要是深度思考能力和融資能力，融資能力他沒問題，大家可以發現，他幾乎是上一輪剛搞完就開始下一輪，融資能力為羅敏這次創業成功發揮了最重要的作用，深度思考能力，說實話，剛開始我覺得他一般般，但這兩年下來，我感覺他越來越強，真是士別三日，當刮目相看--100億美金的CEO的評分至少可以評9分，畢竟他做到了。
至於是不是能打滿分，讓我們3年之後再來看。因為羅敏今天告訴我，他的目標是500億美金的公司。